监管部门透露了新三板的下一步改革措施:引入混合交易和融资融券制度,完善四项制度... 芯片龙头股有哪些股票

股票资讯  2021-03-29 10:16:53

10月22日,在2020金融街论坛年会上,中国证监会非上市公众公司监管部主任周桂华、中证金融研究院院长张、国有股转让公司董事长谢庚分别就新三板改革取得的成绩、中小企业发展现状、新三板下一步改革思路进行了阐述。

周桂华认为,新三板的重大改革措施已经落实,取得了预期效果。中国证监会已发布上市转让指引,沪深两市正在努力制定配套规则。他表示,对新三板市场功能的认识需要结合自身特点进行客观分析。新三板的初衷和使命是服务中小企业。新三板的流动性水平应从功能的角度更理性的看待,单纯以沪深两市的市盈率、成交量、融资水平为基准是不合适的。

谢庚表示,国有股转让公司将进一步推进新三板改革,完善服务中小企业的政策体系、制度体系、监管体系和服务体系,引入混业经营和融资融券制度,优化融资并购体系,不断完善纵向和横向行业信息披露监管体系,加快转让制度实施。

新三板改革取得了预期效果

去年10月,中国证监会全面深化新三板改革,围绕提高市场流动性、强化融资功能、优化市场生态、构建多层次市场互联机制四条主线,推出一系列符合市场需求和重要关注点的改革措施。

周桂华表示,目前主要改革措施已经落实,选择层7月27日开盘交易。从实施情况来看,市场总体稳定,基本制度完善,市场化水平进一步提高,融资和交易功能得到更有效发挥,各方反应积极,改革取得了预期效果。

中国证监会非上市公众公司监管部主任周桂华

改革后,市场结构更加优化,准确服务中小企业的能力进一步增强;融资方式更加丰富,进一步满足了不同类型企业的融资需求;交易机制更加多样化,市场交易效率进一步提高;多层次资本市场联系更加紧密,中小企业可持续发展道路进一步明确;市场生态更加完善,市场活力和品牌效应进一步增强。

周桂华表示,证监会已发布上市转让指引,沪深两市正在努力制定配套规则。市场生态方面,改革后新三板市场关注度大幅提升,各方参与度明显提升。截至2020年9月底,合格投资者超过163万人,比改革前高出近6倍。与改革前的成交价格相比,选择层32只股票的平均成交价格上涨了150%。改革以来,基层共有606家公司主动申请转入创新层,创新层有228家公司发布公告准备进入选择层,形成了积极的中小企业市场环境。

谢庚在会上表示,今年前三季度新三板融资247.32亿元,同比增长11.64%;二级市场成交额974.39亿元,同比增长61.71%;三板的做市商和创新指数较年初分别增长17%和26%。总的来说,改革在稳定和恢复市场信心方面发挥了重要作用。

继续推进新三板改革创新

谢庚表示,全国股份转让公司将坚持一贯的开门经营市场的作风,深入了解和把握中小企业的资本市场需求,完善服务中小企业的政策体系、制度体系、监管体系和服务体系。

谢庚,国有股转让公司董事长

国有股转让公司将引入混合交易和融资融券制度,进一步优化投资者数量和结构,完善市场风险管理工具;不断优化M&A融资体系,丰富M&A融资工具,着力提高M&A融资效率,降低成本,增强监管透明度;不断完善纵横行业信息披露监管体系,优化市场退出机制,夯实市场持续稳定发展的公司质量基础;加快实施转移支付制度,构建多层次资本市场的有机联系,降低市场的选择成本;用科技引领服务效率的提高,不断增强市场主体的获取感。

在渐进式改革方面,谢庚表示,将积极推进新三板注册制度改革,以注册制度改革为主线,按照“建制、不干预、零容忍”的原则,系统优化市场化制度,使新三板服务中小企业的制度更加定型和有特色。

在谈到加快完善中小企业直接融资机制时,张也在会上分享了自己的想法和看法。

张表示,首先,要不断扩大多层次资本市场对中小企业的包容性和适应性。坚持突出特色、错位发展,推进科技创新板块关键系统创新,增强创业板服务成长型创新创业企业的能力。

张,中证金融研究所所长

其次,建设一批能够为中小企业提供专业化服务的中介机构,增强金融服务的包容性。

此外,加大产品和服务创新,丰富创新融资工具和便利措施。鼓励市场机构在风险可控的前提下,研究开发创新产品,以应对中小企业的融资需求。进一步发挥债券融资工具在中小企业融资中的支撑作用,扩大创新创业型企业债券试点。鼓励各类财富管理机构进一步扩大对新三板、科技创新板基金等资产配置渠道的投资,煽动更多社会资本和长期资本支持中小企业发展。

最后,推进金融技术与资本市场的深度融合,更好地服务中小企业发展。

理性看待新三板的流动性水平

周桂华表示,新三板的流动性水平应从功能角度更理性看待,单纯以沪深两市市盈率、成交量、融资水平为基准并不合适。

“我们注意到,市场上有一些观点认为,新三板的流动性水平与改革后的沪深两市仍有差距,市场吸引力仍不足。这反映了社会各界对完善新三板市场功能的关注和期待,我们将深入研究和完善。同时,我们也认为,对新三板市场功能的认识需要结合自身特点进行客观分析。”周桂华认为,新三板的初衷和使命是服务中小企业,这决定了市场呈现出不同于沪深两市的特征。

从融资角度来看,新三板市场的中小企业大多属于发展初期。一方面这些企业宣传力度不大,股本小,流通股少,一些优质企业对稀释股份更为谨慎;另一方面,这些企业的经营模式和盈利模式需要确认,其特点是业绩波动大,运营风险高,融资和交易难以获得投资者的认可。

从投资方来看,市场参与者绝对数量少,交易行为相对低频、理性、成熟,投资中小企业也比较谨慎。因此,新三板的流动性水平应从功能的角度更理性地看待,单纯以沪深两市的市盈率、成交量、融资水平为基准是不合适的。

周桂华表示,今后新三板将继续深化改革,不断完善基础体系,丰富融资品种,优化市场生态,加强市场监管,提高服务质量,逐步把新三板建设成为以成熟投资者为主体、基础体系完备、功能发挥、市场监管有效、吸引力、竞争力和辐射力强的精品市场,充分发挥培育“小、特、专”中小企业的市场功能。同时,他也希望社会各方对新三板给予更多的包容和支持,长期携手共建发展新三板市场。

编辑:朱少勇摄影:李实


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