「理财APP」原哔哩哔哩破二上市,年亏损31亿!3年10次的神话能复制吗?

股票资讯  2021-04-21 15:26:23

原标题:哔哩哔哩第二次上市破产,年亏损31亿元!3年10次的神话能复制吗?

摘要:新款被套

作者|蜜姐&:编辑|杰伦

今天(3月29日),李必立(以下简称“哔哩哔哩”)在中国香港交易所正式挂牌上市。

其每股价格为808港元,是百度在香港上市发行价的三倍多。是目前香港股市第二高价位的股票!

哔哩哔哩能否复制三年多来美国股市市值增长约10倍的资本神话?成为市场关注的D话题。

01

上市前几天,哔哩哔哩又发火了,走出了圈子,不是因为成绩喜人或者动作大,而是因为一个乌龙。

在哔哩哔哩披露的最新公司数据表中,公司名称竟然写着“百度集团”,也有投资者第一次发现。在贴吧里,他们问“哔哩哔哩百度是什么时候?”

事实是,哔哩哔哩披露的信息有误,“李必立”被误写为“百度集团”。有网友拿抄作业开玩笑,把名字都抄错了。央视能为此批评信息公开吗?!

哔哩哔哩内部人士解释称,该信息是由该律师事务所撰写的,该律师事务所还承诺撰写百度的上市公司信息,这是一个错误。虽然这种砸锅的行为相当苍白,但并不影响哔哩哔哩二次上市的风头。

百度和哔哩哔哩,这场乌龙闹剧的另一个被动主角,提前6天上市。

早在今年1月,百度和哔哩哔哩回归香港上市可能“崩盘”的消息就已经广为流传。

虽然百度是互联网的领头羊,但哔哩哔哩作为所谓“Z世代天堂”的后浪,似乎对资本市场更有吸引力。

近年来,百度的营收和净利润是哔哩哔哩的十倍甚至几十倍,但就香港上市的发行价而言,两者相差甚远。

百度回归香港的发行价为252港元,而哔哩哔哩的发行价高达808港元,是百度的三倍多,是目前香港股市第二高的股票。

哔哩哔哩能承受这么高的价格吗?

02

上市首日,哔哩哔哩股市出现了休整,跌幅达6.81%。截至今日收盘,哔哩哔哩股价为每股800港元,跌幅相对较小,总市值为3044.9亿港元。

但近7万人是新来的,想在上市当天卖“肉串”的,无疑是被抓住了。

事实上,在哔哩哔哩公布配售结果之前,公募超过170次,触发回调机制至12%。808港元的发行价比当时的美股价格高出8%。没有打开市场并赢得新出价的投资者已经面临账面亏损。特别是乙组首标以7个标段中标,融资利息损失超过1万港元。

哔哩哔哩似乎不在乎分手。

哔哩哔哩董事长兼首席执行官陈睿今天上午回应媒体称,中国证券交易所近期大幅下跌,哔哩哔哩此时上市是“黑天鹅事件”,目前成功上市是成功的。

有意思的是,似乎“我不在乎”立即回应的行为,但我还是在乎。我真的不在乎分手基本上是睁一只眼闭一只眼...

陈睿提到,哔哩哔哩在纳斯达克上市时也经历了一次突破。与哔哩哔哩近年来在美国股市的表现相比,这一突破似乎微不足道。

2018年3月,哔哩哔哩在美国上市,市值在3年多时间里增长了10倍左右!发行价11.5美元,股价涨幅超过7倍。

问题是,这样的资本神话能在香港股市复制吗?

有趣的是。哔哩哔哩自11年前成立以来已经失去了11年,近年来损失的程度明显增加。

2018年至2020年,哔哩哔哩净亏损分别为5.65亿元、13亿元和30.54亿元,亏损幅度从同比不到10%扩大到2020年的130%以上。

互联网公司烧钱发展是很常见的,但如何保持高增长神话,如何实现盈利,仍然是哔哩哔哩必须面对的难题。

03

近年来,哔哩哔哩致力于“打破循环”,以吸引更多的用户,保持高增长。

然而,曾经以二次文化为主,被用户称为“小破站”的哔哩哔哩,其内容却越来越多样化。从公开广告,为全民打造“后浪潮”热点话题,到举办晚会,哔哩哔哩“打破圈子”,非常努力。

当然在一定程度上已经越来越全面,被网友称为“今日头条+爱奇艺+直播+原创哔哩哔哩”,是现在B站。

效果也很明显。据哔哩哔哩披露,其平均活跃用户在过去三年中从7180万增加到2.02亿,并称“这意味着每两个中国年轻人中就有一个是哔哩哔哩用户”!

然而,在哔哩哔哩努力“打破循环”的背后,是不断上涨的成本。

根据中信证券研究部的数据,2020年第三季度哔哩哔哩销售费用占比明显达到37%。

据财报显示,2020年,哔哩哔哩将投入35亿营销费用,比2019年增长近一倍,增幅达191%!

互联网公司为了流量和用户花钱也是常事,但难点在于获取客户的成本越来越高。

将季度成本与新用户数对比,哔哩哔哩2020年第一季度客户成本为143.7元,第四季度增加至212.7元,增幅约48%。

然而,这种增长游戏是无法停止的。哔哩哔哩此次赴港上市将筹集超过25亿美元,其中20%将用于销售和营销。

目前,哔哩哔哩的收入主要依靠游戏、直播和增值服务(会员等)。),广告和电子商务(衍生品许可等。)和其他几个主要业务部门。

前期占比最高的游戏业务仍占大头,但占总营收的比重明显下降。2020年,其广告和电子商务业务将快速增长,同比增长超过100%。

说到底,互联网公司赚钱的模式只有几种。

更能说明问题的是,在哔哩哔哩,用户主要是品牌青睐的年轻人。

但多元化之后,哔哩哔哩的日增速有所放缓,反映出增加用户粘性更加困难。

另一大担心是内容监管。

去年12月,国家扫黄打非办公室公布了对哔哩哔哩的监管,引起了公众的关注。

随着用户的增加,如何实现海量内容成为哔哩哔哩的一大难题。

综上所述,哔哩哔哩在美股市场的表现,因其快速增长和“Z代”用户的特点,一直受到资本市场的追捧,但现在面临高增长换高营销费用,成本仍在增加,亏损幅度逐年扩大。股价是预期的反应。即使哔哩哔哩未来表现良好,只要未能达到市场预期,它仍可能面临股价的大幅波动。

这一次,哔哩哔哩的投资者陷入了新的困境。除了大环境的影响,哔哩哔哩股价高于同期美股发行价,大大提升了市场预期,一些失误不可避免。

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