「ipo流程」国联证券投资白英杰:科技股仍将是市场主线,创业板将迎来巨大收益

股票资讯  2021-04-14 04:01:10

嘉宾介绍:白英杰,国联证券高级投资顾问,上海证券交易所期权培训讲师。自2008年以来,他有10多年的证券市场经验。通过多头和空头积累了多年扎实的证券交易经验,熟悉资本市场的证券投资品种和主要交易技术。来自第一财经、张颠财经、IPTV理财、杨光经济之声等多个知名栏目的特邀嘉宾。注重技术分析,实时分析市场动态,准确把握行业脉络。投资格言:顺势而为,抓住机遇!

作为资深营销人员,她如何看待目前的市场表现?随着近期市场复苏,a股反弹还能持续多久?a股未来的走势会如何?科技、医药等近期热点行业能否保持强势?对此,东方财富网邀请国联证券高级投资顾问白英杰女士做客《财富观察》,与大家分享她的精彩观点。

白英杰在接受采访时表示,近期a股市场的反弹主要是由充足的流动性支撑的。目前从整个市场的资金量来看,a股市场的表现是可以预期的,而科技股仍将是市场的主线。

同时,白英杰也表示,再融资的松动是创业板近期持续走强的主要原因之一。考虑到很多创业板公司估值正在慢慢回归,宏观经济向高科技行业靠拢,科技企业未来的成长值得关注。

以下为全文采访记录:

主持人:朋友们好,欢迎来到新一期的财富观察。鼠年开局一年,受事件影响大盘明显下跌,但随后强势反弹,成功战胜3000点。只是这次大盘3000点以上,能否成功突破,接下来如何把握我们的操作节奏。我们非常荣幸地邀请到我们的老朋友,国联证券的高级投资顾问白英杰先生来听听她对市场前景的看法。你好,白老师。

白英杰:主持人你好。

主持人:白先生,你如何评价这个市场最近的表现?

白英杰:首先我们可以清楚的看到,由于短期突发事件的影响,节后市场打破了原有的操作规则,造成了比较大的缺口。随着短期事件有所恢复,实际上大盘整体运行节奏慢慢恢复到节前的一个趋势。

在这次反弹的过程中,其实更多的是政策的利好释放,尤其是目前货币、政策等流动性的释放,也使得市场在短暂的相对恐慌后得到了确认和反弹。目前指数如果单纯看主板运行节奏,可以看出第20天是一个短周期,在换板上已经突破3000点。虽然21日收盘价有一定的下跌,但我们可以看到,其实两个城市近期的成交量会明显超过万亿。从统计的角度来看,这万亿要隔10个月,回归万亿周转。那么多的量可以堆积起来,我们看到回归万亿,这也是当前市场流动性偏好明显回归的标志,风偏开始一步步上升。

那么3000点一直是大家心目中多头和空头的分界线。特别是20日,我们看到加权券商突破,随指数上涨。券商在包括市场在内的投资者心目中的地位相对较高,一直被认为是牛市正在上涨的信号。一方面,其业绩在第一季度有明显回升,因为从交易量上可以看出,交易量明显集中和释放;另一方面,再融资政策放松后,实际上直接受益于券商的固定增长和投资银行业务。所以我们觉得这波已经到了三千分,只要后期能完全巩固,基本就能拿下这三千分。在后面的空间,有希望回到我们节日前3127的位置。

主持人:刚才白老师你提到最近几万亿美元的营业额频频。我们的一些朋友打了个比方。与今年年初的市场浪潮相比,当时也是比较密集的,比如出现了上万亿美元的成交量。所以当时大盘涨了500点左右,大家都在想这波行情会不会也有这么近500点的行情。对此你怎么看?

白英杰:说到这个市场,说得更踏实一点,基金在买买中持续买入,才能推高指数、行业板块、个股。那么钱从哪里来呢?目前有三个方面。

第一个刚刚提到,目前整个货币政策的流动性比较充裕。充裕的流动性对整个a股市场的环境有积极的影响和引导作用;第二,我们可以看到这个外资,尤其是北行、富时罗素、MSCI,并没有因为这个短期冲击而退缩,但是在市场上,尤其是开盘第一天,出现了一定的恐慌,呈现出几十亿的回报。在外国投资者眼中,a股在整个全球估值体系中相对便宜。所以估值便宜是显而易见的,这种间歇性的短期下跌就成了机会。那么,如果北上,MSCI和富时罗素也将增持,不断扩张。事实上,这部分资金将提振整个市场,包括未来上行的开放。这是机构的对外投资。

机构基金的另一个特点是,我们最近可以非常频繁地看到,一些公开发行和一些私募正在进行大规模的路演,并在大面积销售自己的基金产品。前两天还记得另一个基金,一天就募集了1200多亿,从几百亿到至少五六十亿。这部分资金,筹集后,将是他们未来一到两个月的开仓期。那么,在开盘期间,它只是二级市场的又一只增量基金。然后打开后面的空间也有帮助。还有少量资金,属于个人投资者。就个人投资者而言,我们可以看到新开户数量同比和环比都有显著增加。当然,个人资金量可能没有机构大,但是广大小分散资金的集体力量其实是一个交易量,对市场也有明显的支撑作用。从整个基金的成交量来看,目前还是有优势的。

主持人:白老师比较乐观。但最近大家又担心了一点,来自上市公司的财务报告。由于事件的影响,很多公司推迟了复工,所以大家都会说现在是第一季度报告集中披露的时间点,所有披露都将在4月底完成。但这又会因为事件的影响而直接影响企业复工,进而影响其第一季度的整体财务状况,所以大家都在猜测这个因素是否也会是导致下一次变化的重要因素。对此你怎么看?

白英杰:正如我们刚才提到的,由于这种短期影响,各大部门都在尽力出台相关政策,希望将这种影响降到最低。但对于这些相关行业,我们可以看到,这是没有办法补救的。因为第一季度的影响确实会比较大,特别是对于一些传统行业,比如线下消费,比如餐饮、娱乐,还有一些春节期间的旅游,包括酒店、航空,第一季度的报告基本都会打折。如果投资者持有这些标的,建议短期内尽量避开,因为业绩会影响全年,因为你已经损失了一个季度,所以要注意这一点。

另一方面,我们应该更多地关注一些没有受到很大影响的行业。比如去年四季度以来,科技主线可能会显著降低对疫情的影响。这样,投资者就要考虑行业的选择。那么在时间节点,我们认为会在3月中旬左右开始,这个时间节点要稍微注意一下,因为正好是季报开始陆续披露的时间。

主持人:从不同板块来看,创业板是目前反弹的主力,那么创业板背后的驱动力是什么呢?

白英杰:这一轮创业板的强势主要有两个原因。你可以仔细看看蓝筹股和创业板50指数。其中如宁德时报、迈瑞医疗等。,包括东方财富等。,各行各业的领导短期内都没有受到疫情的影响,但有的是积极向上的,有刺激性的,进攻很快,甚至屡创新高。他们对创业板50指数的贡献非常大。当GEM 50贡献很大的时候,其实是推动GEM走得更远,走得更高,这是第一个原因。

第二个原因是,我们其实可以看到最近再融资证券的松动,尤其是创业板的松动。那么这就是我刚才说的流动性充足的问题。再融资证券的放松直接受益于创业板,尤其是对于这些跨行并购的企业,将大大提高其业绩增长。根据我们的统计数据,2013年至2015年期间,许多上市公司,尤其是科技行业,包括中小企业,在内生主营业务稳步增长的同时,走出去进行了一些并购,一些利润相对较快。这样的利润增长率快了之后,就会回归业绩,无论是年报还是年中报告,马上就会大幅增长。

我举个简单的例子。姚记扑克,大家都很熟悉,以前是打牌,现在转型为姚记科技。从去年开始,业绩增长了三位数,和原来的主营业务关系不大。也从事过这样的并购,收购了一家手机游戏企业,由全资子公司控股。接手这家手游公司后,“家庭经济”发展非常快,手游就是其中之一。手机游戏性能快速增长后,姚记科技整体性能间接提升,性能增长率呈现三位数增长。回到创业板,这轮再融资其实比创业板好。大家都会担心再融资和扩股。蛋糕那么大,很多人都要进来分享。但我们看到的可能是背后并购重组后业绩的快速增长,这对创业板来说无疑是最大的利好。

主持人:2013-2015年牛市期间,创业板的主要驱动力是并购。这一次大家也觉得再融资的松动似乎嗅到了牛市的味道。那么你怎么判断,这波创业板的走势,应该怎么判断其中的水平呢?

白英杰:刚才我们提到了2013年到2015年的牛市。老投资人应该知道,在最初的开放期过后,我们的第一期基本上刺激了这一轮科技、软件、IT、互联网等等的趋势发展。然后进入2016年,你会发现整个再融资政策马上收紧。收紧之后,基本上创业板已经到了2015年下半年以来的高点。然后直到2019年,2019年初,才做出了1200多点的低点,进入了这样的低点。从整个时间跨度来看,整个调整用了不到四年的时间。从它的一次下跌,从4000多点到近1000点,整个区间也很大。在下跌的过程中,当时也是有压力的,在三年的上涨过程中形成了一些高估和泡沫。

所以现在我们可以看到,实际上有很多创业板公司的估值正在慢慢回归。那么,回归之后,对于这些未来的成长型科技企业无疑会有很大的吸引力。我们可以看到,事实上,经过过去五到十年的快速增长和发展,国内经济已经从一些传统产业(如基础设施)转向核心经济。所谓核心经济是建立在尖端科技发展的基础上的。所以大环境背景和2013年2015年不一样。同样,政策放宽了,但现在可能更多的是追求一些品质,而不是大规模的,扩散的,扩张的发展。所以这一次的再融资放松政策,无疑是对创业板更深层次的利好。所以我们觉得可能要在指数和行业选择上多关注我们的市场。

主持人:热点上,科技股确实是最近市场的主力梯队,所以大家想问一下,这条线还会是下一个市场的热点吗,有没有你关注的一些行业的机会?

白英杰:从去年四季度开始,整个市场的市场热情和风格基本上都是一边倒的大技术。当然,这也是去年受到外界的影响,这也促使我们要自我控制,尤其是R&D核心科技的关键能力。在这样的大背景下,从去年开始,整个市场的主线还是大科技,这个我们必须搞清楚,是未来的发展趋势。我们可以看到,各个行业的一些企业,资金其实都在大力研发。比如国内有两家有核心实力的厂商。合肥的长新,长江的库容都比较强。然而,在半导体芯片领域,一些芯片的设计与国外成熟的技术仍有差距。目前封装和晶圆比较多,技术含量偏低。然而,我们也看到工业基金正在不断地被投资。

回顾二级市场的运行节奏,因为二级市场是提前预期的反应,类似半导体行业,半导体的指数也在不断创出新高。每退一步,就会有资金开始被收回。最近这个市场一直处于如此强势的状态。包括芯片之类的公司也是一样,也很强。在这里,我还要提一下一些以主题为主的公共资金的密集释放,主要集中在科技行业。然后这批集资完了,他们还要等上车。每次你回档,都是他们公募基金开始上车的时候。所以我觉得未来的一个市场,很可能是科技黑马抱团的一个标志,很像前两年的50年团,所以我觉得科技主线应该不变。

主持人:另一方面,我们可以看到,除了这家券商之外,和其他一些金融股一样,包括一些白马股,从这波开始到现在都没有在这波中补过一个缺口。所以大家都在想,这些股票会有大概率资本回报的机会吗?

白英杰:就大金融业而言,短期内受打击最大的应该是银行和保险。保险大家都懂,因为理赔各方面都是有约束的,它的一些表现也会受到一定程度的影响。这是第一个。其实银行业也一样。我们刚刚提到了事件的短期影响,复工率实际上正在慢慢开始恢复。之前每个中小企业都有一定的坏账率上升,所以这对银行来说无疑是负面影响。

唯一不同的是证券板块。就像我刚才说的,整个第一季度,我们可以看到1月份和2月份,整个交易量都比较密集。那么当然这和现在的市场人气有一定的关联度。每个人都有更高的热情和更高的风险偏好。那么,再加上这次再融资的松动,对证券行业也是直接有利的。我们说金融三驾马车现在更强了。从基本面和整体逻辑来看,券商会更强,另外两个金融板块会受到短期震荡的影响。

但考虑到整个银行业估值还比较低,还是有可能做中长期配置的。但是如果你想和成长中的科技股竞争,今年可能会有点累。选择的时候要注意。一些传统的大型基础设施项目也有权重,在某些政策下,尤其是货币政策下,这些项目将会放松。因为考虑到重量,它的板块比较大,核心也不是市场的主流,可能会有这样的动能填补缺口。不过比起成长型的高端技术,可能略逊一筹。

主持人:还有一个板块是受事件影响的。最近是强势主线,就是药盘。然而,制药行业不如科技股强劲。你对这个行业的主要看法是什么?

白英杰:医药界要从两个方面来看。现在世界已经进入老龄化状态。医药行业仍建议从中长期角度来看。老龄化伴随着未来养老的理念,医疗设备服务的不断增长,包括一些慢性病药物的增长,是一个长期的布局,我们可以注意一些。

还有一块类似生物疫苗和生物技术,这部分企业未来的成长空间也很大。然后,建议你可以找一些细分领域的领导。一个很重要。你要看这个企业的投资研究能力和投资研究团队之一。这个企业愿意花大价钱研发新药吗?比如我们非常熟悉的领先公司恒瑞医药,正在大面积做新药研发,未来的成长空间很大。但是考虑到前期投资时间、周期、临床试验等。,周期会比较长,所以我们觉得医药股还是中长期关注比较好。

主持人:这是我们第一次连线,也会写白老师带来的解读。谢谢,再见。

白英杰:再见。

主持人:目前市场已经连续46次击败3000点大关的顶部。这会是最后一次吗?尤其是突破3000点的频率越来越高的时候,还是值得我们关注的。再次感谢您对本节目的关注。下一期《财富观察》再见。


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