「消费税组成计税价格」营收不景气,商誉减值7.76亿。美康生物为何无法分辨?

股票资讯  2021-06-11 11:04:51

盲目扩张可能是企业衰落的开始

出品|每日财务报告

作者|付亚南

新冠肺炎疫情爆发下,医药和医疗概念板块备受市场关注。中药、生物疫苗、基因测序、医疗器械、体外诊断等概念股轮番上涨。不过,麦仓生物近日披露的"成绩单"却显得格外"冷"。

日前,美康生物发布2019年年报和2020年季报,2019年公司实现营业收入31.33亿元;归属于上市公司股东的非净利润为-5.87亿元,较2018年下降382.94%25。

这是美康生物自2015年上市以来首次出现净利润亏损。

美康生物制剂作为一家从事体外诊断产品研发、生产、销售和医疗诊断服务的企业,近年来在创新驱动、国产替代激励下,通过研发、并购等方式不断壮大实力。

但与公司300人的自主研发研发团队、近百项发明专利相比,美康生物在创收、扩张、并购等方面"失母失兵"。

",有没办法说。

不赌业绩,7.24亿赌"踩雷"

美康生物是一家从事体外诊断产品研发、生产、销售和医疗诊断服务的企业。其产品包括体外诊断试剂及仪器、独立第三方医疗诊断服务、试剂材料。自2015年4月推出以来,Mecable一直在体外诊断领域继续竞争。

2016年8月,美康生物以352.19%25的溢价率收购杭州益天。这是一家代理进口体外诊断(IVD)仪器和试剂的公司。面对高溢价收购,两家公司签订的业绩承诺,杭州益天2016-2018年需分别实现净利润6000万元、7000万元、8000万元。

但在基本完成三年业绩承诺后,杭州益天2019年业绩增速开始放缓,甚至麦仓生物不得不与负责人姚丹华进行修改。被收购方,2020年初为期三年,此前并购账簿将并购价格从9.02亿下调至7.24亿。

《每日财报》注意到,1.78亿元的差额计入2019年营业外收入。调整交易对价后,上述股权收购溢价率为265.86%2525。但是,截至2019年6月30日5月,杭州益天商誉余额高达6.75亿元。

在修改后的补充协议中,美康生物与被收购方姚丹华同意姚丹华保证杭州益天2020年1月1日至2021年6月30日期间的净利润总额为正。并在一定时期内负责收回业务应收账款和变现存货和固定资产。

并购在一定程度上帮助了美康生物的业绩增长,但世事难料,善恶相依。曾被美康生物视作"宝物"并下注的杭州益天,收到雅培的《通知函》,称"雅培将分别于2020年4月1日和2020年5月1日取消杭州。益天与上海曼贝将雅培产品的部分分销渠道相关联,将这部分分销渠道转让给新的经销商,并签署了三方《业务转让协议》。

这意味着从2020年4月1日起,杭州益天将遭遇供应商停产的变化,而作为美康生物的母公??司,后期可能产生的影响也可想而知。

4月27日,美康生物发布公告:"签署相关《业务转让协议》后,将影响公司进口产品代理销售业务,导致公司当年销售规模下降,对公司造成影响。"财务和经营状况会产生一定影响,但不会对公司的持续经营产生重大影响。"

"苦果"被溢价收购,巨额商誉"如雷贯耳"

麦仓生物从生化诊断试剂业务起步,近年来,为贯彻公司整体发展战略,围绕主业实施全产业链,开展了一系列产业并购。

据不完全统计,美康生物在大约四年的时间里,完成了对新疆博晶51%25、宁波盛源80%25、上海京都、和盛医疗51%25的收购。AtherotechInc检验院、品信生物18%2525%25股权、新宇医学检验院49%2525%25股权、新安略科技、杭州益天等项目,合计超过13.23亿元。

一批优质并购项目推动商誉账面余额保持高位。据《每日财报》统计,2016年至2018年,美康生物账面商誉分别为1.93亿元、1.73亿元、8.36亿元。尤其是2019年三季度末,美康生物账面商誉高达7.64亿元,占同期总资产的16.98%25。

高价收购往往伴随着业绩承诺,由此产生的巨额商誉随时可能发生爆炸地雷。

据《每日财报》显示,美康生物前几年因收购杭州益天等7家子公司而产生的商誉和无形资产计提减值损失高达7.76亿元。在美康生物公布的商誉减值准备计提依据中,多次出现"被收购方未履行承诺的履约"。

美康生物发布的《2019年商誉减值测试报告》显示,公司管理层判断京都生物被收购方未达到承诺业绩,加上公司现金流或经营利润持续。商誉形成时恶化或明显低于预期,2019年商誉减值损失为184.64万元。苏州弘益生物也是如此,2019年商誉减值损失为105.69万元。杭州益天因"核心团队发生重大不利变动,且难以恢复",计提商誉减值6.75亿元。短期"。

对此,美康表示,商誉减值的原因有很多。市场竞争加剧、产业政策深化、代理政策调整等将带来不确定性风险。.

负债率高,从"买买买"到"卖买卖"

除了带来巨额商誉外,一系列并购也在不断推高了公司的债务水平。.据《每日财报》统计,自2015年上市以来,美康生物的负债率逐年上升。截至2019年末,公司总资产37.3亿元,同比下降18.89%25。25;上市公司股东持有股东权益13.3亿元,同比下降28.84%25。资产负债率达到64.3%25,较2015年11.01%25的负债率上升53.29%25。

在资产负债率不断上升、资金压力不断加大的过程中,麦仓生物一直尴尬,两个募资计划都被终止。配股及可转债募资计划未果,麦宝资金紧张的局面并未得到缓解。

因此,自2019年4月起,美康生物将把之前的"买买买"改为"卖卖卖"模式,继续出售部分公司股权。先后拟出售美康生物科技(陕西)有限公司100%2525股、金华美康盛德医学检验有限公司50%2525股、合盛医疗21%2525股、美康71%25股权生物科技(舟山)有限公司%2525股权,转让价格分别为672万元、30万元、3780万元、3550万元。

但出售资产回收的资金量远低于短期负债,巨额商誉也相比之下,巨额的善意最终还是被引爆了。

转一圈,回到原点。财报显示,2019年,美康生物通过转让或退出方式处置了和生医疗等8家子公司。这些公司大多在2015年之后被美康生物收购或成立,出售的许多资产表现良好。的。

当时代变迁,或许只有回归商业本质,重新审视客户与产品的关系,才能重获新生。而盲目扩张可能是企业衰落的开始。

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