「000409」重大资产的"危机保护者"!CTA策略开启,私募紧急暂停大额收购

股票资讯  2021-06-02 18:38:32

"黑天鹅"事件在全球频频发生。

自2020年开市以来,全球市场波动加剧盘中暴涨暴跌的现象在各个市场更为频繁,市场的波动往往引发投资者的恐慌。每当人们害怕突然下跌的时候,就是cta策略出面的时候了。

cta的全称是商品交易顾问,或商品交易顾问。是指通过向客户提供期货期权交易建议或通过管理期货账户直接参与实际交易获得收入的机构或个人。

受全球疫情蔓延、蝗灾、原油价格战等黑天鹅事件影响,商品波动明显加大。cta策略的表现是基于商品市场波动性的增加和强劲回报的趋势。

其实也正是在行情暴跌的时候,但是当cta策略产生盈利效果的时候,往往可以在危机中抓住一些机会。由于cta策略基金往往在高波动环境下表现良好,因此也被业内视为大资产的"危机保护者"。

截至3月9日,能源化工板块大幅下挫。原油和燃料油分别下跌6%2525和8%2525。甲醇、沥青和橡胶等化工产品的跌幅均超过5%2525。Cta产品带来了更好的机会。许多cta产品表现良好。当天达到2%2525-5%2525回报率的cta策略产品不在少数。

私募紧急暂停大额申购

值得注意的是,极端行情下,商品多头损失惨重,部分cta策略空单较多非常有利可图。对此,赚了空头的私募已宣布紧急暂停大额收购。

国内各类战略基金业绩

3月9日中盘,念空科技发布公告称,受周末突如其来的原油价格战,原油价格暴跌,化工板块大幅跌停,考虑到化工板块木板区块流动性问题,为保护现有产品投资者的利益,超过产品规模10%25的认购业务于当日暂停。

新经济e行从私募行网获悉,念空科技的产品于上周五3月9日临时开盘。同一天,客户续签了周一的采购合同。但周末外围市场原油大跌近40%25,国内期货涨停。念空科技上周五关闭大部分化工产品时,都是空头头寸。由于流动性问题,无法开空单。客户不能增加仓位,只能稀释老客户的收入。紧急情况下,为了保护现有客户的利益,念空科技紧急取消了此次大规模采购。

年空科技也表示,去年以来,国内外宏观经济存在巨大不确定性。当时认为这种不确定性会给cta策略带来可观的收入。随着年后一系列事件因素的逐渐发酵,商品和股指期货CTA策略都带来了更好的获利机会。预计这种情况将持续很长时间。2020年可能是cta战略的重要一年。

对此,格商研究中心分析指出,cta策略之所以能在当前市场环境中抓住机遇,是因为其独特的投资方式和投资目标。cta策略更喜欢波动性较大的市场,因为高波动性可以带来更多的利润空间。如果市场波动较小,正确的信号可能只带来1%2525以内的回报,但如果对应更高的波动,正确的信号很可能带来5%2525甚至更高的利润率。

在恐慌的市场中,cta策略更容易从恐慌抛售引起的动量效应中赚钱。此外,CTA策略投资的标的以商品期货为主,商品期货与股市本身的相关性相对较低,因此CTA策略往往能有效平滑投资组合的波动,降低极端事件的影响。

新经济e行注意到,cta基金于2010年进入国内,最初主要以私募股权基金的形式存在。2012年5月,上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所发布了特殊单位客户开户的相关规定和要求。根据中国期货保证金监测中心制定的《特殊单位客户统一开户业务操作指引(试行)》,期货公司可向交易所申请证券公司、基金公司等机构的交易代码,使境内基金专户产品正式参与商品期货交易。

2015年8月6日,国投瑞银发行白银主题基金,为国内首只商品期货基金。次年2月2日,广发证券(000776,股份)旗下全资子公司广发资产管理有限公司发行设立首个券商资管大宗商品集合资产管理计划,通过主动管理投资境内CTA基金。

据朝阳永续统计,截至2020年1月,剔除未在基金业协会注册的产品后,存续的管理期货产品有1856只。从发行方式来看,私募基金发行占比最大,达74.67%2525,其次是期货资产管理,占比19.29%2525,其余为公募账户、信托和券商资产管理发行。6.03%2525.

大型资产的"危机保护者"

新经济e行了解到,传统意义上的cta基金的投资品种仅限于商品期货,但随着近年来全球期货市场随着CTAFund的发展,CTAFund的投资领域逐渐扩大到几乎涵盖了商品、股指、债券、货币、外汇等所有期货品种。cta与其他类型的资产或策略的相关性较低,因此在配置大型资产和交易策略中起着重要作用。

cta策略分解

钱翔资产说近期商品市场的波动性显着增加。年初以来,cta的表现优于其他量化策略。CTA策略除了自身战略属性捕捉品种收益外,还可以在其他共振板块获得趋势机会。它可以平衡配置,具有不可或缺的价值。其次,cta策略仓位分散,可以更好的锁定市场全线板块的波动,多空双向交易,再次印证了投资者在危机时期的保护甚至盈利能力。

在客户的资产配置中,"国际"资产和与中国股票资产相关的零(甚至负相关)资产占比较小。Cta产品是中国投资者在中国可以选择的少数选择之一。许多"国际化"的投资工具是很多机构和高净值客户部署cta的原因。

盛冠达资产认为,当前高波动的市场环境将持续,疫情对各国经济的影响,国家宏观调控政策的变化,中东原油生产的争议.事件会带动资本市场的价格波动,我们看好cta策略的后续表现。

的资产公开中,在短期内,波动性上升带来机会,但中长期难以评估。棕榈油、橡胶等多品种的资产判断,在近一两年开始了大规模牛熊转换的进程。这个过程一般比较长。在此期间,市场可能会出现波动,该阶段的产品净值也会出现波动。从长远来看,cta产品在此阶段之后将迎来更多的盈利机会。

汇石资产也表示,cta策略的盈利能力与波动性高度相关,短期内全球事件的影响不会消失。因此,此类策略未来的表现仍是乐观的。对于cta这样的资产,投资者很难选择时机,大多数对冲基金都将其作为资产配置的一部分。长期来看,它的波动性和安全性都非常优越。尤其是在资产泡沫比较严重或者外部事件影响比较大的时候,cta会表现得非常好。

君融投资建议投资者增加cta策略的配置,对冲股票资产配置的不确定性风险。众所周知,cta是交易波动性,可以与股市形成更好的对冲和互补。

歌商研究中心强调,无论是投资组合配置还是个人资产规划,cta策略都适合发挥"组合波动更平滑"的作用。Cta资产可以降低单一资产对投资组合的影响,提高投资组合的夏普比率,是资产配置的必选产品之一。"市场越动荡,越能凸显资产配置的价值。均衡的资产配置可以增强投资组合的防御能力,在市场最黑暗的时刻守住底线。"

本文首发于微信公众号。:新经济电子行。文章内容为作者个人观点,不代表赢家财富网立场。投资者据此操作,风险自负。


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